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小家电的逆袭,抓住喜新厌旧的你——小家电板块还能涨吗?(一)

2021-11-18 18:39:20 来源:中原股票

01 器不如新——家电板块新逻辑

岁聿云暮,日月其除;

吵闹的蝉鸣似乎一刹消失了,被消音的世界梧桐落叶,桂花零星——寒潮来袭;

热闹用另一种方式入侵生活,又一年的双十一到来了;

时间无孔不入,随着90后00后迈入社会,租房时代里,懒人经济下的消费升级如影随形——很显然,小家电已经跨出了传统家电的逻辑;

2020年,疫情带动厨房小家电和清洁家电需求热度提升;

消费需求的爆发促进短期供给端经历了一波井喷式增长;

消费升级下的高成长性的赛道——新的定位让小家电有更值得期待的故事;

2020年5-10月小家电相关企业注册量达11.4万家,月均上升幅度约是年初的2倍;

在这一众眼花缭乱的产品中,清洁小家电独树一帜;

2010年左右,国内扫地机器人行业开始兴起;

偏高价格,还未转变的生活及消费习惯,扫地机器人在国内一度遇冷;

时过境迁,80.90后成为消费主力后,需求端的状况在逐渐转变——懒人经济兴起;

作为一个新兴产品,扫地机器人的客户画像清晰;

受过良好教育、追求生活品质、愿意接受新事物的群体是其目标人群;

同时,这部分群体的工作生活基本离不开互联网;

随着电子商务的快速发展,扫地机器人在线上销售具有先天优势;

当然,扫地机的供给端也并没有原地踏步;

扫地机产品几经迭代,从“难用”到“能用”,再到“好用”,可说是改头换面;

2007年,比尔盖茨曾说“机器人即将重复个人电脑崛起的道路,在每个家庭普及,彻底改变这个时代的生活方式”;

十五年后今天,这个预言在渐渐地成为现实;

02 独树一帜——扫地机景气延续

双十一是一个时代产物;

在互联网的推波助澜下,这个购物狂欢节成为几亿人十一月的固定节目;

我们可以发现,双十一已经不止是一天,而是持续半个多月,一波接一波的持久战;

疯狂过去,双十一余温仍在;

资本市场的喧嚣还在继续;

今年双十一的清洁电器延续了去年的高景气;

在不知不觉间,扫地机器人行业从智商税走到资本吹捧,最终回到了技术竞争的轨道;

对比几年前,已经完全是另一幅光景;

除了老牌的科沃斯和新宠石头科技,这个日新月异的行业,不断有人入局;

今年10月,新兴品牌添可销售额达到1.83亿元,同比增长884.13%;

除此以外,云鲸销售额达到0.44亿元,同比增长21.79%;

云鲸是突然杀出的黑马;

2019年,云鲸的J1“小白鲸”拖地机器人面市;

“小白鲸”获美国《时代》杂志2020年最佳发明、爱迪生发明金奖等国内外大奖;

拖地机会自己洗抹布,这击中了部分消费者的痛点——2020年,仅成立五年的云鲸线上销售额同比增长6298%,一举进入线上品牌TOP4;

在这个拥挤的赛道,云鲸背后站着不仅是老板张俊彬,还有诸如清水湾、高瓴、红杉等形形色色的资本——他们的嗅觉远比我们想的灵敏;

清洁电器无疑是双十一小家电板块的赢家;

这个曾停滞过十多年的行业,终究迎来了它的春天;

03 日新月异——技术的更新换代

不进步也是一种退步;

互联网时代,每天都有新的卷法;

纵观扫地机器人发展,产品大致历经了三个阶段;

2001年,首款量产的智能扫地机器人问世,iRobot“边刷+滚刷+吸尘口”三段式清扫结构为扫地机器人的研发设计奠定了基础;

可惜的是,随机碰撞式清扫路线,清洁效率并不高;

此后的很多年里,经历了三代、四代、五代扫地机器人;

2010年,美国Neato推出具有激光雷达测距功能的扫地机器人;

它安装了360°旋转激光测距仪,可以即时定位,并进行环境地图三维构建,从而合理规划清扫路线;

扫地机的发展史,重点就是清扫装置结构和智能清扫软硬件的升级;

中国扫地机器人的发展时间不长,但速度并不慢;

2013年,中国扫地机器人零售额仅为8.57亿;

2013-2018年之间,我国扫地机器人销售量的年复合增长率为58.45%,销售额年复合增长率为58.66%,增速远超其它家电品类;

不过,扫地机的发展并非一路顺风水——2019年扫地机器人行业迎来寒流;

该年扫地机器人市场零售量约为533万台,同比下降7.6%,销售额78.9亿元,同比下降8.7%,销售量和销售额都出现了明显的负增长;

这种负增长,一方面是因为全国消费市场的持续放缓,导致整个家电行业发展遇阻;

另一方面,市场上产品性能技术落后,扫地机被贴上“智商税”、“伪智能”的标签,产品同质化严重,产品功能差异渐小,技术上却没有显著提升;

庆幸的是,20年的市场得到了一定修复;

2020年中国扫地机器人市场规模达到79亿元,同比增长了23.31%——中国已然成为全球最大的扫地机器人市场;

纵观1000-4000价位的国产扫地机器人市场,在清扫装置结构上几乎仍沿用iRobot的“边刷+滚刷+吸尘口”三段式清扫结构,区别的仅是采用双边刷还是采用单边刷;

智能清扫软硬件方面主要体现在路径规划及智能避障;

前者解决清扫效率的问题,后者减少人工干预的问题——这两个问题的解决将给使用体验带来质的飞跃;

比如科沃斯T9 AIVI (无广告,随便选的);

T9 AIVI搭载了dTof导航规划,相对上一代LDS类产品不管在精度和扫描范围上都成倍提升,能更快速、精准建图;

其次,AIVI视觉识别障碍技术让它能够自动识别多种障碍物和多种家具,并轻松避让,并判断房间类型,制定清扫方案;

痛点在一个个被抚平;

在扫地机的目标人群家中,地毯往往很常见,而机器人在清洁过程中容易将地毯打湿;

而在旗舰机型G10中,石头选择超声方案作为地毯识别传感器,遇到地毯时擦地模组会自动抬起,能够转化成地毯纯扫地的设定;

此外,高度仅为9.6cm的机身,在沙发床底等矮小空间没有压力;

科技在一点点让生活变得更美好;

目前,我国扫地机器人的家庭渗透率仅为4.5%,对标美国的14.5%,未来渗透率有望持续提升——2025年,我国扫地机器人的渗透率有望超过10%;

近年来,国产品牌科沃斯、小米、石头科技、美的等国产扫地机品牌均推出五代后产品,产品性能已达到国际一流水平,价格相对外资品牌却更优惠,故而占据了在国内市场的半壁江山;

扫地机的科技发展还在继续,未来,我们的生活将更加智能;

04 标的一览——两大扫地机标的

1、科沃斯(603486)

21年上半年,中国家电网发布《2021年扫地机器人市场发展白皮书》;

科沃斯凭借先发及技术优势,稳居国内扫地机第一梯队,其后的小米及米链的石头科技,形成了国内扫地机器人市场的第二梯队;

据白皮书统计,2020年扫地机器人行业的这三家头部品牌占据了扫地机器人线上市场69.1%的销售份额,其中科沃斯以43.8%的线上销售额份额稳居行业第一;

在线下市场,集中趋势则更加明显——科沃斯销售额占比近80%,可谓一家独大;

由此可见,“扫地茅”科沃斯无疑仍是龙头;

科沃斯成立于1998年,专注机器人研发二十多年,技术和市场沉淀让科沃斯在中国乃至全球的扫地机器人领域具有权威话语权;

当然,除了技术的领先,科沃斯的价格也是遥遥领先,可说是目前国产扫地机中售价最贵的品牌;

公司于2013年8月启动商用机器人研发,并于2016年单独成立科沃斯商用机器人有限(全资子公司);

截至目前,商用机器人公司研发人员达700+,累计研发投入2+亿元,国内外专利数1026项;

2、石头科技(688169)

紧随其后的,石头科技算是异军突起;

石头曾为小米产业链的一员——2014年9月获得小米投资后,加入小米生态链;

2016年9月,推出为小米量身打造的米家扫地机器人;

与小米合作时期,小米负责产品定义及ID设计,由石头独立完成产品的具体研发及技术积累的过程,小米仅提出外观、造型和颜色的要求;

在2018年开始,石头逐渐剥离小米业务,当年度公司自有品牌占比超过50%;

近年来公司自有品牌产品占比不断提升,2020年突破90%大关,2021H1更进一步,自有品牌占比达到98.23%,实现了从米家ODM到自有品牌的成功转型;

2020年,成立仅6年的石头科技成功登陆科创板,创造了科技行业“千元股”的历史;

“快”是石头的标志;

研发是石头的定海神针;

三季报石头科技研发费用3.11亿元,同比增长80.07%;

石头的创始人团队及核心技术人员均为具有多年研发经验的技术专家,曾供职于微软、华为、英特尔等公司研发部门,并担任重要技术职位;

2021年8月,石头科技推出旗下首款洗地机U10,并邀请肖战代言,强势介入洗地机赛道;

石头定位中高端,采取了少量精品SKU;

公司的自有品牌扫地机器人形成了以T7系列为主,涵盖 T6、P5 等十余个产品在内的产品矩阵,并以新款产品G10为突破点;

目前公司更新迭代速度稳定,且每代产品都有行业领先的新功能加入;

旗下产品几乎都在2000元以上,最高售价约4000元;

截至2021年6月30日,石头科技累计获得68项发明专利,167项实用新型专利、99项外观设计专利、26 项软件著作权;

公司目前正在进行九项科研项目,预计总投资规模12.75亿元,重点项目聚焦于导航算法、多线激光雷达等核心技术方面;

相信未来,石头能继续提升产品技术优势,提升用户满意度,铸造产业护城河。

(特别说明:文章中的数据和资料来自于公司财报、券商研报、行业报告、企业官网、百度百科等公开资料,本报告力求内容、观点客观公正,但不保证其准确性、完整性、及时性等。文章中的信息或观点不构成任何投资建议,投资人须对任何自主决定的投资行为负责,本人不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。)

本文来源:中原股票责任编辑:佚名

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