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​宇邦新材原股东或是大客户核心技术人员,销售地位被同行数据打脸

2021-08-30 18:55:36 来源:中原金融

  在中信建投的保荐下,苏州宇邦新型材料股份有限公司(以下简称“宇邦新材”)正在申请创业板IPO。我们发现,宇邦新材2015年定增引入并于2018年退股的原股东李定武或是公司最大客户的核心人员,而公司历次申报居然都忽略了这一重要信息,而且公司其他股东与客户之间、股东与独立董事之间、股东与保荐机构之间也存在关联关系。另外,宇邦新材自称向客户销售金额占客户采购同类产品的比重约为三成,这个说法却遭同行公司销售数据打脸,公司披露的应收账款也自相矛盾。

  原股东或是最大客户核心技术人员

  宇邦新材成立于2002年,控股股东为苏州聚信源企业管理有限公司(以下简称“聚信源”),实际控制人为肖锋、林敏。公司主要从事光伏焊带的研发、生产和销售,主要产品包括互连焊带和汇流焊带。值得一提的是,公司2015年6月至2018年3月期间曾在新三板挂牌,挂牌期间披露其所属行业为“C3240有色金属合金制造”,细分行业为太阳能光伏焊带行业,本次申请创业板上市时把所属行业改为“C3825光伏设备及元器件制造”。经公证天业会计师事务所审计,2018年至2020年,宇邦新材分别实现营业收入55327.87万元、60205.99万元、81852.12万元,分别实现归属净利润3325.69万元、4903.11万元、7904.80万元。

  2018年至2020年,隆基股份(证券代码:601012.SH)的全资子公司隆基乐叶光伏科技有限公司(以下简称“隆基乐叶”)以及关联方分别是宇邦新材的第一、第二、第一大客户,销售金额分别为14991.51万元、8471.07万元、20863.35万元,占宇邦新材主营业务收入的比例分别为27.32%、14.27%、25.66%。其中,宇邦新材2020年对隆基乐叶的销售金额较2019年增长了146.29%。

  在宇邦新材与隆基乐叶的持续合作中,有一个人物值得关注,就是宇邦新材的原股东李定武。2015年8月,宇邦新材第一届董事会第六次会议审议通过增资议案,同意公司注册资本增加1200万元,增资后公司股份总数6950万股,增资方无锡巨元投资中心(以下简称“巨元投资”)、何志豪、李定武、季军、顾婉按5.90元/股以现金方式认购。2018年7月,宇邦新材第三次临时股东大会审议通过股东股权转让议案,同意公司股东李定武所持有的公司200万股股权分别转让给公司实际控制人肖锋和林敏。

  对于李定武的身份和经历,无论是2016年上市申报文件,还是此次申请,宇邦新材都没有任何具体披露。仅根据披露的身份证信息可知,这位李定武生日是1966年2月8日,四川成都人。宇邦新材在首轮审核问询回复中称,2015年8月向李定武等人定向增发的原因是外部股东看好公司增长潜力。

  然而,宇邦新材很可能忽略了李定武与最大客户隆基乐叶之间的关系。隆基股份2012年4月披露的招股书显示,李定武是其核心技术人员之一,根据隆基股份披露的身份证信息,这位李定武也是1966年2月8日出生的四川成都人。从隆基股份官方网站披露信息来看,李定武仍担任隆基股份组件事业部总裁。

  (来自宇邦新材招股书)

  (来自隆基股份招股书)

  (来自隆基股份官方网站)

  宇邦新材的原股东李定武与隆基股份的组件事业部总裁李定武同是1966年2月8日出生的四川成都人,那么二者是否很可能就是同一人?值得注意的是,宇邦新材作为光伏焊带供应商,对接的正是光伏组件事业部,意味着公司与隆基股份的交易就是通过组件事业部进行的。如果宇邦新材的原股东李定武就是隆基股份的李定武,结合公司对隆基乐叶长期、大额交易来看,公司是否应该披露李定武与隆基股份的关联关系,并充分说明李定武作为客户核心人员持有公司股份的合理性?

  另外,宇邦新材实际控制人之一肖锋还另外持有苏州岚源股权投资企业(以下简称“岚源投资”)20%合伙份额。工商信息显示,李仙华也持有岚源投资20%合伙份额,这位李仙华不是别人,正是宇邦新材主要客户晶科能源股份有限公司(以下简称“晶科能源”)的实际控制人之一。2018年至2020年,晶科能源分别是宇邦新材的第二、第五、第五大客户,销售金额分别为7407.11万元、4888.97万元、5567.22万元,占宇邦新材主营业务收入的比例分别为13.50%、8.24%、6.85%。

  新增股东身份也不简单

  在李定武将其持有的宇邦新材股权全部转让给实际控制人的同一天,原本一同增资的巨元投资也将其持有的宇邦新材股权全部转让给控股股东聚信源。2020年5月,宇邦新材年度股东大会审议通过定增议案,引入新股东浙江浙创好雨新兴产业股权投资合伙企业(以下简称“浙创好雨”)、无锡中元新能源发展中心(以下简称“无锡中元”)、天合智慧能源投资发展(江苏)有限公司(以下简称“天合智慧能源”)、刘军、刘正茂、全普。

  (来自宇邦新材招股书)

  浙创好雨的执行事务合伙人是宇邦新材本次发行的保荐机构中信建投下属子公司中信建投资本管理有限公司。天合智慧能源是天合光能(证券代码:688599.SH)的全资子公司,2018年至2020年,天合光能分别是宇邦新材的第四、第一、第二大客户,销售金额分别为4819.03万元、8827.44万元、10587.07万元,占主营业务收入的比例分别为8.78%、14.87%、13.02%。

  据招股书披露,汤玲玲持有无锡中元99%合伙份额,先后供职于广发银行无锡分行、无锡协裕投资有限公司,曾投资了浙江瑞翌新材料科技股份有限公司(以下简称“瑞翌新材”),不存在通过委托持股、信托持股的方式代他人或者委托他人持有的情形。神奇的是,我们发现无锡中元的背景可能与之前退股的巨元投资有关。瑞翌新材招股书显示,汤玲玲正是钱元清的儿媳,钱元清持有巨元投资99%合伙份额。公公前脚从宇邦新材退股,儿媳妇后脚增资?

  (来自瑞翌新材招股书)

  另外,招股书披露,新增自然人股东全普曾就职于德勤华永会计师事务所,同时工商信息显示,全普还曾担任瑞华会计师事务所、上海睿达会计师事务所的合伙人。全普的履历与和宇邦新材的独立董事林俊十分相似,林俊也曾就职于德勤华永会计师事务所、上海睿达会计师事务所、瑞华会计师事务所。更巧的是,两人都曾是上海德汐企业管理咨询有限公司(以下简称“德汐企管“)的股东,两人于2021年8月3日同一天从德汐企管退股。

  (来自宇邦新材招股书)

  销售数据被同行打脸,应收账款自相矛盾

  首轮审核问询要求宇邦新材说明客户拓展能力与成长性,公司回复称,2020年向晶科能源销售金额5567.22万元,占晶科能源采购焊带产品的比重为30%左右。根据宇邦新材的说法,可以推算晶科能源2020年焊带采购金额约18557.40万元,但这个金额可能要被同行业公司同享科技(证券代码:839167.NQ)披露的数据打脸了。

  (来自宇邦新材审核问询回复)

  新三板公司同享科技的主营业务与宇邦新材完全相同,从事光伏焊带的研发、生产和销售。同享科技2020年报显示,其2020年对晶科能源销售光伏焊带金额为33809.79万元。可见,仅仅是同享科技一家公司对晶科能源的销售金额已经超过18557.40万元,晶科能源向宇邦新材采购光伏焊带的比重可能并不像宇邦新材说的那么高。

  (来自同享科技2020年度报告)

  此外,宇邦新材对应收账款的披露还出现了自相矛盾。招股书在“主要应收账款客户分析”中披露,2018年12月31日,公司对隆基乐叶及其关联方的应收账款余额为4795.39万元;而在“主要客户应收账款及信用政策匹配情况”中却披露,2018年12月31日,公司对隆基乐叶及其关联方的应收账款余额为4363.49万元。

  (来自宇邦新材招股书)

本文来源:中原金融责任编辑:佚名

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