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业绩爆雷、股价大跌,“大卖场”模式不香了?

2021-08-30 18:44:15 来源:中原金融

  深陷“负面新闻”、11年来首次亏损,永辉超市的至暗时刻还是来了!

  处于“阵痛”当中的永辉近日发布了2021年半年报。出乎大家所料,永辉超市遭遇了上市11年来首次业绩亏损。

  而今年以来,永辉超市已由年初的7.20元/股跌至3.77元/股,跌幅超45%,总市值为358.76亿元。

  图片来源:东方财富截图

  净利首次巨亏

  今年以来,永辉超市先后因为“产品不合格”、“卖茅台收款不发货”、“偷偷强制收1元包装费”等等原因上热搜,永辉似乎慢慢变成了“失信超市”。

  上半年永辉超市营收首降、净利首次巨亏,永辉超市遭遇滑铁卢。永辉的失信或在于对挽回业绩颓势的无措以及焦虑。

  今年中报显示,上半年永辉超市营业收入468.27亿元,同比下降 7.30%,而归母净利润更是亏损10.83亿元,同比下降158%。

  图片来源:官方公告

  巨亏是如今永辉超市面临内忧外患的结果。

  永辉超市称,“外部受社区团购低价扩张及疫情防控常态化的影响,而内部受公司主动调结构,降库存的影响。”

  为了应对营收增长放缓的这一现实困境,近一年多,永辉超市在降库存方面花了很大气力。

  2019年永辉超市账面存货123.33亿元,逐年增长后9年增8.13倍。而近一年半时间存货陡降至68.65亿元,压降54.68亿元,降幅44.34%。同期永辉超市存货周转天数从38%增至55%以上,今年上半年才降至42.02天。

  不过降库存的结果就是上半年永辉超市综合毛利率18.82%,同比下降3.55%,为近十年最低。其中生鲜及加工毛利率10.27%,同比下降4.69%,食品用品毛利率15.68%,同比减少3.54%。

  据了解,与同行比较来看,永辉超市18.82%的毛利率远低于人人乐的24.17%、红旗连锁的29.75%等。而一般连锁超市期间费用率在20%以上,也就是说永辉超市不惜成本的清库存。

  所以事实是,上半年清库存等,永辉超市上半年销售费用增加2.07%,达到80.43亿元,期间费用率达21.23%,也创出新高。此前永辉超市净利率仅为约1.7%,毛利率的大幅下降、费用的继续增加使得上半年净利率降为-2.87%。

  今年上半年永辉超市营业总成本480.55亿元,已超过营收12.28亿元。

  上半年动作不断

  2021年上半年,永辉超市可以说是调整不断。无论是管理层,还是业务方面,都有非常频繁的调整变动。

  在人事变动方面,7月刚经历了董秘离职,8月永辉超市就投下重磅“炸弹”——换了CEO。除此之外,8月28日的公告显示其副总裁金斌将于8月31日离职。

  图片来源:官方公告

  业务方面,门店的调整或许能最直接显示永辉超市的决策方向。在8月28日发布的《永辉超市股份有限公司第四届董事会第三十一次会议决议公告》中,提到通过了关于《关闭13家Bravo店及55家小店》的议案。该议案显示,2021年第二季度拟关闭68家店(含13家Bravo 门店、9家mini店、10家超级物种店及36家永辉生活店),其中13家 Bravo 店系因销售业绩差、门店租赁合同到期及物业方违约等原因关闭,9家mini店、10家超级物种店及36家永辉生活店系因亏损及公司经营调整等原因关闭,本次闭店预计损失8048.19万元。

  在关店止损的同时,永辉也在开店,但明显开店速度放缓了很多。财报显示,2021年上半年永辉超市新开超市门店28家,合计1026家门店(其中已改造的仓储门店20家),储备门店202家。

  图片来源:永辉官网

  从门店的开与关中可以看出,曾经的新零售试水业态“超级物种”基本已经被永辉超市放弃。今年年初起,就一直传出超级物种全国多地关店的消息。

  未来还能走多远?

  与超级物种相类似的永辉mini也在疯狂扩张之后昙花一现。

  从2018年底,永辉超市以大卖场小型化以及小业态下沉的战略思路,推出了永辉mini店争夺线下流量并进入大规模扩店期,在2019年的股东交流会上张轩松甚至定下了全年开出1000家mini店的目标。

  显然,永辉超市并没有思考超级物种失败的经验教训,重蹈覆辙。加之社区团购冲击着传统商超。于是又陷入了关店潮。2019年开出573家mini店,截止2020年底仅存有永辉mini 店156家。今年一季度报告期内mini 店又关掉86家,仅剩余70家。

  mini店并非永辉首次试水小型社区生鲜业态,在这之前,永辉已经相继推出过社区生鲜便利店“永辉生活”、生鲜前置仓业态“永辉生活·到家”等业态,在离社区更近的生鲜电商的路线上做了诸多探索尝试,而从今年年中起,仓储店模式成为永辉新探索的门店方向,2021年5月,永辉超市在福州大本营开设了首家仓储店。根据财报,截至2021年6月底,永辉在全国改店开业的仓储店为20家,其中仅6月便开了18家,显然,这一改造方向预计在下半年会进一步延续。

  一系列动作背后,永辉兜兜转转,最后还是决定重回自己擅长的生鲜大店方向。

  与去年下半年社区团购玩家们给到的高压不同,今年生鲜零售市场的外部风向可能会改变,一个可能的利好是,当下社区团购正进入洗牌整合时期。

  此前8月21日,十荟团发布公开信宣布将与阿里MMC在部分地区进行区域整合;而约一个月前的7月26日,食享会原高级合伙人兼COO杜非宣布离职,食享会倒闭的传闻当天一并传出。更早之前,同程生活在改名蜜橙生活仅一天后,因经营不善申请破产。

  从烧钱补贴到行业大洗牌,社区团购正走向巨头游戏。根据海通国际预测,多多买菜业务相关GMV将于2021年达到1410亿元人民币,相关亏损达到300-400亿元。此外招银国际则预测,2Q21年美团优选预计亏损78亿元。

  这种亏损带有一定的补贴成分,在这彻底停止以前,如何迎接头部社区团购玩家们背后互联网巨头的挑战,是永辉未来仍然无法忽视的问题。

  但过去一年的教训,足够让他们准备好下半年的翻身了吗?如果翻身,翻身之后永辉还可以走多远?

本文来源:中原金融责任编辑:佚名

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